12月15日，英镑兑美元汇率报1.3357，最低下探1.3354，今开与昨收均为1.3372，整体呈现窄幅震荡态势。当前汇价核心驱动力源于英国央行潜在降息预期与美联储降息后的政策路径分歧，叠加英国财政政策不确定性消退后的市场情绪调整。
英国央行降息预期持续升温，成为制约英镑上行的核心因素。市场定价显示，英国央行在本月晚些时候的会议上降息25个基点的概率已高达90%，这一强烈的政策宽松预期显著限制了英镑的进一步上涨空间。此前英国央行已在2025年8月完成近一年内的第五次降息，将基准利率下调至4.00%，而11月英国央行宣布维持该利率不变，打破了自2024年8月以来的季度性宽松节奏，但政策指引中删除了“谨慎”一词，暗示利率“可能继续沿着渐进的下行路径”。值得注意的是，英国央行货币政策委员会内部分歧显著，此前多次利率决议均出现5票支持、4票反对的局面，反映出决策层在通胀高企与经济增长疲软之间的两难抉择。
美联储方面，12月已如期完成年内第三次降息（25个基点），将联邦基金利率下调至3.5%-3.75%，但政策分歧依然显著。本次决议出现3票反对，创6年以来反对票数量新高，部分委员认为明年应维持利率不变甚至重启加息，而鸽派则主张继续降息以应对经济放缓压力。尽管市场已基本定价本次降息，但普遍预期美联储可能发布“鹰派降息”指引，暗示2026年初可能暂停宽松，这一预期为美元提供了短期支撑，一定程度上压制了英镑兑美元的上行动能。此前CME FedWatch工具显示，市场对美联储12月降息25个基点的预期曾升至87%，推动美元一度走弱，为英镑连续七日上涨提供了助力。
英国国内经济与财政动态也对汇价产生重要影响。英国财政大臣雷切尔·里夫斯11月公布的秋季预算案消除了部分市场不确定性，预算案显示英国拥有约220亿英镑的更大财政缓冲，使投资者重新建立信心，投机者削减了此前的英镑空头头寸，推动英镑兑美元一度攀升至1.335以上，达到自10月22日以来的最高水平。不过，预算案中的财政紧缩政策可能制约经济增长潜力，且英国未来经济增长预期被下调，为英镑长期走势埋下隐忧。同时，英国9月份消费者通胀率为3.8%，几乎是英国央行2%目标的两倍，在七国集团主要发达经济体中处于最高水平，尽管英国央行预测通胀率将在明年初降至3.1%，但高通胀压力仍为政策调整增添了变数。
技术面显示，英镑兑美元当前处于1.3250-1.3380区间整理结构。价格在下方1.3250附近获得支撑，上方1.3350-1.3380区域形成压力带。短期均线走平，MACD动能柱接近零轴，显示多空力量相对均衡。若突破上方1.3380阻力位，将有望测试1.3400阶段目标；若跌破1.3250支撑，则可能回调至1.3180-1.3200区域。
短期来看，英国央行12月利率决议与美联储降息后的政策声明将成为汇率方向抉择的关键：若英国央行如期降息且美联储释放鹰派指引，英镑兑美元可能下探1.3250甚至1.3180支撑；若英国央行暂缓降息，叠加美联储释放更鸽派信号，汇价或反弹测试1.3400阻力。
中长期而言，若英国央行开启持续降息周期，而美联储降息节奏放缓，英美利差扩大可能推动汇价进入阶段性下行通道；若英国经济增长超预期改善，通胀压力显著回落，英国央行宽松步伐放缓，同时美联储维持宽松态势，汇价或维持1.30-1.35宽幅震荡格局。此外，英国财政政策的实施效果以及全球风险情绪变化，也将成为影响英镑兑美元中长期走势的重要变量。
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